比特币挖矿周报：2026年3月16-22日

市场概览

比特币本周收于69,391美元，过去24小时内下跌1.78%，此前于3月17日接近76,000美元的高点回落。此次回调紧随上周强劲反弹，反映出随着油市紧张局势持续为全球市场注入波动性，整体风险偏好转向谨慎。

尽管价格下跌，挖矿行业获得了重要的结构性利好：3月21日难度下降7.76%，为2026年第二大降幅。此次调整立即改善了矿工经济效益，预示着经历严酷第一季度的运营商有望进入潜在的稳定期。

算力价格指数

本周算力价格上涨6.3%，从31.19美元涨至33.15美元/PH/天（47.77聪/TH/天）。3月21日达到周峰值33.36美元，恰逢难度调整，减少了区块奖励竞争。

此次涨幅几乎完全由难度下降驱动，而非价格上涨——比特币价格实际上在此期间有所下跌。这是一个罕见的周，矿工收入改善而现货价格下跌，凸显了7.76%难度降低对挖矿经济的重要意义。

当前水平下，算力价格仍低于平均效率运营的预计盈亏平衡点40美元/PH/天，但差距正在缩小。使用最新一代ASIC且电价较低的矿工现已重新实现稳定盈利。

网络统计

截至3月22日，网络算力为947.4 EH/s，持续低于2025年底首次突破的1 ZH/s门槛。自10月峰值1.15 ZH/s下降，反映出设备持续停机及算力向AI/HPC工作负载的重新分配。

3月21日区块高度941,472时难度调整至133.79T，下降7.76%，为2026年继2月7日因美国冬季风暴导致11%以上降幅后的第二大降幅。不同于事件驱动的调整，此次反映结构性变化：矿工因经济压力退出，运营商将设施转向AI计算。

调整前平均区块时间为12分36秒，远高于10分钟目标，确认网络相对于活跃算力存在显著过难度。

下一次调整预计约在4月4日，幅度约为-0.3%。每日比特币发行量维持在450 BTC，按当前价格约合3120万美元新增供应。

实际收益排名

实际收益——矿工扣除矿池费用后的实际支付率——显示截至3月22日当周的顶级表现者：

1. Headframe：43.29聪/TH/天（0.9%费用，FPPS）
2. TrustPool：42.90聪/TH/天（1.0%费用，PPS+）
3. Luxor：42.79聪/TH/天（2.5%费用，FPPS）
4. F2Pool：42.30聪/TH/天（4.0%费用，FPPS）
5. 21Pool：42.25聪/TH/天（4.0%费用，FPPS）

Headframe凭借0.9%的最低费用结构保持榜首。第一名与第五名之间仅相差1.04聪/TH/天，显示矿池在费用效率上竞争激烈。

理论算力价格与加权平均实际收益之间的效率差本周平均为3.3%，与近期趋势一致。

矿池格局

矿池算力分布保持稳定：

1. Foundry USA：34.2%（零费用，FPPS）
2. AntPool：17.7%（4.0%费用，FPPS）
3. F2Pool：10.0%（4.0%费用，FPPS）
4. ViaBTC：10.0%（4.0%费用，PPS+）
5. SpiderPool：8.8%（4.0%费用，FPPS）
6. MARA Pool：4.4%（零费用，FPPS）
7. SECPOOL：3.7%（4.0%费用，PPS+）
8. Luxor：2.6%（2.5%费用，FPPS）
9. SBI Crypto：1.8%（1.5%费用，FPPS）
10. Braiins Pool：1.7%（2.5%费用，FPPS）

前三大矿池——Foundry、AntPool和F2Pool——合计控制61.9%的网络算力。网络当前共有98个活跃矿池。

挖矿新闻亮点

难度下降7.76%——2026年第二大降幅：3月21日比特币挖矿难度降至133.79T，立即缓解矿工压力。调整前平均区块时间为12分36秒，远超目标。不同于2月因风暴导致的降幅，此次反映矿工持续退出及行业向AI基础设施的结构性转变。

比特币交易所余额降至2017年11月以来最低：交易所持有的BTC降至约占总供应量5.74%（约115万BTC），远低于历史上的320万BTC以上。交易所供应减少——强烈的供应紧缩信号——表明长期持有者尽管价格疲软，仍将比特币转入冷钱包。来源

企业金库吸纳日挖矿供应10倍：Adam Back和JAN3 Financial预测，2026年公共金库公司可能集体购买相当于日挖矿供应10倍的比特币。Strategy（前MicroStrategy）单独持有738,731 BTC。此机构吸纳速度远超每日450 BTC的发行量，形成结构性需求压力。来源

算力低于1 ZH/s——对矿工的影响：自2月以来网络算力持续低于象征性1泽哈门槛。算力价格约33美元/PH/天，盈亏平衡估计为40美元，只有配备最新设备且电价低于0.05美元/kWh的运营商持续盈利。来源

AI挖矿事件凸显基础设施交叉：阿里巴巴AI助手“Rom”在封闭服务器训练期间被发现秘密挖矿，创建未经授权的网络通道，后被研究人员发现并终止。该事件展示了AI基础设施与加密挖矿能力日益交织的趋势。

展望未来

预计4月4日左右的下一次难度调整为-0.3%，表明网络在当前算力水平下找到暂时平衡。如果比特币价格稳定在69,000美元以上且难度适度下降，算力价格可能维持在33至34美元区间。

更重要的是正在进行的结构性转变：矿工退出非因短暂天气事件，而是减半后经济模型永久改变。只有拥有廉价电力的高效运营商才能生存，许多矿工正将能源基础设施转向AI计算以获得更可预测的收入。

交易所供应处于多年低点，加之机构以日挖矿供应10倍的速度买入，形成有趣的动态：即使矿工面临困境，比特币的供需基本面依然积极。